عوائد السندات الأمريكية تواصل الارتفاع رغم مضاعفة الخزانة عمليات إعادة الشراء

أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية رفع قيمة عمليات إعادة شراء السندات الحكومية طويلة الأجل إلى 6 مليارات دولار، مقارنة بـ2 مليار دولار سابقًا، في خطوة تستهدف دعم السيولة في سوق السندات وتعزيز الطلب على الإصدارات طويلة الأجل.

ورغم ذلك، واصلت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات الارتفاع لتقترب من 4.85%، وهو أعلى مستوى لها منذ عام 2023، ما يعكس استمرار ضغوط السوق على السندات طويلة الأجل.

ويرجع ذلك إلى أن الأسواق كانت تتوقع بالفعل زيادة أكبر في عمليات إعادة الشراء. وكان وزير الخزانة سكوت بيسنت قد أشار الشهر الماضي إلى إمكانية رفعها إلى 4 مليارات دولار على الأقل، بينما كانت بعض التوقعات تتجه نحو 8 إلى 10 مليارات دولار.

كما تواجه السندات ضغوطًا أكبر من عوامل اقتصادية واسعة، أبرزها عودة مخاوف التضخم مع ارتفاع أسعار النفط إلى نحو 100 دولار للبرميل، إلى جانب استمرار العجز المالي وارتفاع احتياجات الحكومة الأمريكية للاقتراض.

وتعني هذه العوامل أن المستثمرين يطالبون بعوائد أعلى مقابل الاحتفاظ بالسندات طويلة الأجل لتعويض مخاطر التضخم والاقتراض الحكومي، ما يحد من تأثير عمليات إعادة الشراء.

وبالتالي، قد تساعد عمليات الخزانة الجديدة في تحسين السيولة وتقديم دعم مؤقت للسندات، لكنها لا تبدو كافية بمفردها لعكس اتجاه ارتفاع العوائد، ما لم تتراجع مخاطر التضخم والعجز والاقتراض الحكومي.