عوائد السندات الأمريكية عند 5%.. الأسواق تعيد تسعير الفائدة وسط ضغوط التضخم والطاقة
شهدت عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل ارتفاعاً ملحوظاً خلال الفترة الأخيرة، حيث اقترب العائد على سندات الخزانة لأجل 30 عاماً من مستوى 5%، متجاوزاً هذا الحد لفترة وجيزة لأول مرة منذ يوليو الماضي، في إشارة واضحة إلى استمرار الضغوط على سوق الدخل الثابت الأكبر عالمياً.
وسجل العائد نحو 5.01% بعدما لامس 5.03% في مستهل الأسبوع، وهو مستوى يعتبره المستثمرون نقطة تحول تعكس تغيراً في تسعير المخاطر وتوقعات السياسة النقدية خلال المرحلة المقبلة.
وجاء هذا الارتفاع مدفوعاً بتجدد المخاوف التضخمية، خاصة مع صعود أسعار النفط نتيجة التوترات المستمرة في مضيق هرمز، ما أدى إلى تقليص التوقعات المتعلقة بخفض أسعار الفائدة، ودفع الأسواق لإعادة تقييم مسار العوائد.
وفي الوقت ذاته، ساهم التوسع في الإنفاق على تقنيات الذكاء الاصطناعي في زيادة المخاوف من ضغوط تضخمية قصيرة الأجل، وهو ما يدعم سيناريو بقاء أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول.
ويُعد تجاوز مستوى 5% تطوراً مهماً، نظراً لانعكاساته المباشرة على تكلفة الاقتراض الحكومي وارتفاع أعباء خدمة الدين، فضلاً عن تأثيره على معدلات الرهن العقاري والإنفاق الاستهلاكي، ما قد يضغط على وتيرة النمو الاقتصادي.
كما يرى محللون أن التحركات الأخيرة في سوق السندات تعكس إعادة تسعير واقعية لاحتمالات استمرار السياسة النقدية المتشددة، في ظل تراجع توقعات التيسير خلال الفترة الحالية.
فيما يترقب المستثمرون ملامح خطة التمويل الحكومية الأمريكية المقبلة، وسط توقعات بزيادة حجم الإصدارات، وهو ما قد يضيف مزيداً من الضغوط الصعودية على العوائد، خاصة إذا استمرت تقلبات أسواق الطاقة العالمية.
