«فيتش سوليوشنز» تتوقع تثبيت «المركزي» الفائدة حتى نهاية 2026

توقعت «فيتش سوليوشنز» أن يبقي البنك المركزي المصري على أسعار الفائدة على الجنيه دون تغيير حتى نهاية العام الجاري، على أن يبدأ في تيسير السياسة النقدية خلال عام 2027، مع خفض أسعار الفائدة بنحو 400 نقطة أساس.

وقالت «سوليوشنز» إن التوصل إلى اتفاق بحلول نهاية سبتمبر، وهو السيناريو الأساسي الذي تتبناه، من شأنه أن يؤدي إلى تراجع الضغوط على سوق الصرف، بما يتيح للبنك المركزي مساحة أكبر لتيسير السياسة النقدية خلال عام 2027.

وأضافت أن هذا التقدير يأتي حتى مع افتراض اتجاه الحكومة إلى رفع أسعار الوقود خلال سبتمبر، مشيرة إلى أن تراجع ضغوط سوق الصرف يمثل عاملًا داعمًا للتحول نحو خفض أسعار الفائدة في العام المقبل.

كما توقعت المؤسسة أن يتجه صانعو السياسة النقدية إلى خفض تكلفة الاقتراض الحكومي، بالتوازي مع العمل على دعم معدلات النمو، في ظل ارتفاع أسعار الفائدة الاسمية إلى مستويات تفوق بكثير ما تستطيع معظم الشركات تحمله.

وأشارت إلى أن هناك حاجة إلى تنفيذ تيسير نقدي كبير قبل أن يتمكن الاقتراض من لعب دور ملموس في دعم الإنفاق الرأسمالي والاستثمارات.

وترى المؤسسة أن خفض أسعار الفائدة سيكون عاملًا مهمًا لتحسين ظروف التمويل أمام الشركات وتحفيز الإنفاق الرأسمالي، خاصة في ظل استمرار ارتفاع تكلفة الاقتراض مقارنة بالقدرة التمويلية لمعظم الشركات.